PTA期货受供需变化影响市场波动加大

近期PTA期货受到供应端和需求端多重因素的影响，呈现复杂波动局面。从供应角度看，多套供应商按照计划进行设备检修，同时部分延期的检修也得以落实，导致5月份计划内的检修量达到近年来同期较高水平。这一系列措施使得4月至5月期间平均每月去库存量达50万吨，显著改善了社会库存累积的情况。然而，需求端却呈现出疲软态势。织造企业的开工率不仅低于往年同期，而且随着季节性淡季的到来，下游订单情况也不容乐观。此外，中美关税政策的变化可能对纺织品出口产生不利影响，进一步削弱了终端消费需求对原材料价格的支持力度。与此同时，国际油价的走低给PTA带来了下行压力，预示未来PTA价格或将维持弱势震荡格局。

相比之下，甲醇期货则面临更大的挑战。由于中东地区的运输问题以及国内内蒙古地区部分装置的意外停工，4月份甲醇总产量未能如期上升，但5月份检修安排的缩减可能会促使产量回升至900万吨左右。与此同时，进口方面，在经历了4月份77万吨的增幅后，5月份进口量有望突破120万吨，显示出供应端的显著增长。而需求侧却步入传统淡季，供大于求的局面愈发明显，这使得甲醇期货价格存在较大的下行风险。

【财醒来点评】：综合来看，PTA期货短期内受益于供应端的收缩而获得一定支撑，但需求疲软与成本端的压力制约了其上涨空间。投资者应密切关注需求端的变化及宏观政策动向。对于甲醇而言，供应压力叠加需求低迷，建议规避做多策略，空头可考虑适度持有。整体而言，当前大宗商品市场情绪偏谨慎，操作上需注重风险管理，合理控制仓位。