铁矿石期货区间震荡，关注终端需求及供应压力

近期铁矿石期货价格呈现震荡走势，主力合约在700至745的区间内波动。受政策性限产措施影响，市场对铁矿石的需求预期受到一定抑制。同时，尽管铁水产量保持较高水平，但下游钢材去库存节奏较为稳健，表明需求端仍有支撑。然而，随着海外矿山发货季节性增加，铁矿石的到港量逐步上升，国内港口库存开始累积，供过于求的压力逐渐显现。

从基本面看，铁矿石市场面临多重不确定性。一方面，行政性限产的具体执行方式仍未明朗，这直接影响到对铁矿石需求的判断；另一方面，终端需求的强弱将成为决定铁水产量是否能够持续高位的核心因素。如果终端需求未能有效承接，则可能导致铁水产量下降，进一步打压铁矿石价格。

针对后市行情，市场人士建议采取区间操作策略，在700-745范围内进行波段交易较为稳妥。此外，可以关注跨品种套利机会，如多头配置利润优化策略。对于偏好期权操作的投资者，可在远月合约上布局虚值看跌期权，以对冲潜在的累库风险。

【财醒来点评】：当前铁矿石市场的核心矛盾在于供需平衡的变化。短期来看，钢厂利润修复和铁水产量高位运行对价格形成支撑，但中期来看，随着供应端压力逐步释放以及终端需求可能出现边际减弱，铁矿石价格面临下行压力。建议投资者密切关注终端需求的实际表现及政策动向，合理调整仓位，控制好风险敞口。