热卷期货承压下行，钢厂利润收缩引发原料端担忧

近期热卷期货市场受到多重因素影响，表现疲软。尽管年初以来国内终端钢材市场需求有所回暖，但高炉铁水产量持续攀升以及关税政策的不确定性使得钢材价格承压下行，尤其是热卷品种面临较大的市场压力。数据显示，4月份热卷平均盈利一度降至-6.33元/吨，相较于上月大幅下降116.41%，表明钢厂利润空间显著萎缩。钢厂在盈利压力下采取了更为谨慎的成本控制策略，这直接影响了包括焦炭在内的原材料采购意愿，进一步拖累了产业链的整体利润分配。此外，随着终端需求增速放缓，热卷库存去化速度也出现明显减速，社会库存水平仍处于较高位置，加剧了市场的观望情绪。总体来看，短期热卷期货仍将面临成本端与需求端双重夹击的局面，投资者需警惕潜在的价格波动风险。

【财醒来点评】：当前热卷期货市场面临的挑战主要来自于内外部环境的变化。一方面，国际贸易摩擦带来的关税不确定性增加了出口订单的变数；另一方面，国内钢材市场的结构性过剩问题仍未完全解决，钢厂利润缩水对整个产业链的影响正在逐步显现。建议投资者密切关注钢厂生产调整动态及政策导向，合理规避单一方向押注的风险，同时关注低成本区位优势企业可能带来的机会窗口。