液化石油气期货承压，短期弱势整理料将持续

近期国际市场动荡叠加区域供需变化，液化石油气（LPG）期货面临多重挑战。在4月份，东北液化气市场出现显著分化，民用气价格逆势走强，而作为调油原料的醚后C4价格却因需求减弱持续探底，两者的价差一度达到年内低位。此次价格倒挂背后，一方面是原油价格受增产预期打压而持续承压，另一方面是美国贸易政策升级对原料气市场的深远影响。由于炼厂检修导致民用气供给减少，加之进口成本抬升的预期推动，民用气价格表现出较强的抗跌性。

进入5月，利空因素依旧占据主导地位，包括原油市场供过于求的压力及全球经济不确定性提升，这将继续压制LPG期货的价格表现。与此同时，区域内化工品需求低迷、调油需求减弱，亦加重了市场的下行风险。尽管短期内存在五一假期备货的支撑，但整体来看，LPG期货仍将在弱势环境中运行。

【财醒来点评】：当前LPG期货面临的内外部环境复杂多变，投资者需密切关注原油价格动向及中美贸易谈判进展。鉴于基本面改善尚需时日，建议短期内以观望为主，长线投资者可考虑逢低布局，但仍需警惕因突发性事件引发的市场波动。此外，在投资策略上，应注重分散风险，通过多元化持仓结构来应对市场不确定性。