氧化铝期货承压下行 需警惕市场预期差

近期，氧化铝期货市场呈现出明显的波动趋势，尤其在成本压力与供应过剩的双重作用下，价格走势备受关注。4月份以来，氧化铝价格经历了一轮触底反弹后，又因供应端新增产能的释放及出口需求疲软而再次下探，刷新阶段低位。业内人士指出，这一价格变动背后隐含着复杂的产业动态与市场预期的变化。

分析显示，自年初以来，氧化铝的成本持续下移，但在价格剧烈波动中，现货价格多次跌破成本线，企业陷入亏损局面。这种亏损不仅压缩了生产企业的利润空间，还刺激了行业内减产现象的发生。数据显示，4月期间，全国范围内出现了多起区域性减产案例，尤其集中在北方主产区，如山西和河南。减产的消息为市场注入了短期利好情绪，但也未能从根本上扭转供应过剩的基本面。

与此同时，国际市场也传来不利信号。几内亚的铝土矿运输限制虽短暂引发供应担忧，但很快恢复了正常运营，加上澳大利亚和印度等地的潜在产能恢复计划，全球氧化铝供应前景趋于宽松。此外，主要出口目的地的市场需求减弱也拖累了国内出口表现，进一步加剧了国内市场的供需矛盾。

对于未来走势，多家研究机构认为，氧化铝价格短期内或将维持区间震荡，但长期来看，持续的供应压力以及成本端的进一步下降可能给价格带来下行压力。特别是在2024年底俄铝宣布削减10%产能的情况下，全球需求增速放缓可能使国内市场面临更大的挑战。

【财醒来点评】：当前氧化铝期货市场正处于多重矛盾交织的状态，一方面，减产和成本支撑提供了短期价格保护；另一方面，长期供应过剩的预期依旧压制着价格上行的空间。建议投资者关注高成本企业的经营状况和新增产能的实际投放节奏，合理利用期权工具对冲价格波动风险。同时，需警惕市场过度解读减产消息可能导致的价格超跌反弹，理性布局远期合约。