沪铜期货持仓结构深度解析

近期，全球金属市场动态备受关注，尤其在沪铜期货领域展现出显著的市场情绪变化。据最新统计数据显示，截至上周五，COMEX铜期货的总持仓量下降至224,293手，显示出市场参与者信心有所减弱。其中，基金多头仓位减少了4,060手，而空头仓位减少2,123手，表明基金对铜价短期走势仍持谨慎态度。同时，商业持仓的多头和空头分别增加9,220手和20,976手，暗示产业内部对铜价后市存在分歧。投机者则继续加码，多头仓位净增7,484手，但空头仓位亦上升7,4849手，反映出投机资金对于价格波动的敏感度较高。

从持仓占比来看，基金多头占比31.4%，空头占比23.9%，合计控制了超过半数的市场话语权。相比之下，商业持仓占据绝对主导地位，合计占比达93.5%。值得注意的是，套利账户活动活跃度较前一周有所上升，表明部分投资者选择通过跨市场套利来规避单一市场的风险敞口。

结合沪铜期货自身的市场表现，短期内供需格局的变化可能成为价格波动的核心驱动力。一方面，国内经济复苏步伐加快，提振了工业需求预期；另一方面，全球经济增速放缓的忧虑仍然存在，这限制了铜价的上行空间。此外，美元指数的强弱以及地缘政治局势也将对铜价产生重要影响。

【财醒来点评】：综合来看，当前沪铜期货市场处于多空博弈的关键阶段。基金的减仓行为显示其对后市偏悲观，而商业持仓的增持则反映了现货端的需求支撑较强。建议投资者重点关注库存变化、人民币汇率波动以及海外宏观政策调整等因素，合理规划仓位并设置止损保护措施。中期策略上，可考虑逢低布局多单，但需警惕突发负面消息引发的价格剧烈震荡风险。