ICE期棉承压下行 全球供需及贸易前景引发关注

本周，ICE期棉期货连续五个交易日下跌，整体承压运行。市场参与者普遍认为，此次调整主要受到技术性回调和多重基本面因素的共同影响。尽管近期西得克萨斯州出现了迫切所需的降水，但投资者对全球棉花供应过剩的忧虑加剧，从而压制了棉价走势。此外，假期效应叠加市场情绪谨慎，进一步放大了期货市场的波动性。

在本周交易中，ICE7月期棉合约最终收于65.66美分/磅，较上一交易日下跌0.36美分。期间，成交量低迷且持仓量减少，表明投资者对后市信心不足。从区域来看，得克萨斯州的播种进度略高于历史平均水平，降雨虽对农作物生长有益，但可能使部分播种延后，引发市场对于未来供需平衡的新一轮讨论。

宏观经济层面，一季度美国GDP增速不及预期，加之贸易摩擦带来的不确定性，抑制了投资者的风险偏好。同时，尽管原油价格受供应担忧拖累下滑，但美元指数有所企稳，间接对包括棉花在内的大宗商品构成一定压制。

未来一周，市场目光转向即将发布的美国农业部月度供需报告，以及美联储货币政策会议的结果。报告可能为全球棉花种植面积和消费趋势提供新的线索，而美联储的态度则可能左右美元汇率走势，进而影响棉花价格。

【财醒来点评】：目前ICE期棉正处于多空交织的关键时期，一方面全球经济复苏步伐放缓对需求端形成拖累；另一方面，极端天气频发又可能重塑中长期供应格局。建议投资者密切关注国际贸易形势变化以及主要生产国的种植动态。短期操作需警惕技术破位风险，中长期布局则应聚焦于实际供需基本面，切忌盲目追涨杀跌。