液化石油气期货市场强势攀升 国内供应格局面临新挑战

进入2025年以来，液化石油气（LPG）期货市场表现强劲，成为能源领域关注焦点。4月份数据显示，国内主要炼厂开工率持续上升，而需求端则受到工业复苏以及民用消费需求提振，推动LPG现货价格攀至近五年高位。据行业分析机构统计，截至第一季度末，全国液化石油气总库存较去年同期下降约15%，供需紧平衡状态进一步显现。

中国石油天然气集团旗下的LPG业务板块贡献显著，一季度该板块实现销售收入同比增长10.3%，占集团整体收入比重达8.7%。与此同时，国内多家头部企业正加速布局LPG深加工产业链，包括加氢脱硫、异丁烷脱氢制丙烯等装置陆续投产，这不仅提升了产品附加值，也加剧了市场竞争压力。然而，部分业内人士担忧，随着新增产能集中释放，未来几个月内市场或面临阶段性供过于求的风险。

在国际市场上，中东及北美地区LPG出口价格因运输成本降低而更具竞争力，对中国买家而言形成一定吸引力。但考虑到汇率波动以及潜在的贸易政策调整，进口商仍需谨慎评估采购策略。

【财醒来点评】：从目前来看，液化石油气期货市场的多头逻辑依然稳固，但投资者需警惕潜在的利空因素，比如季节性需求回落以及国际能源价格回调可能带来的连锁反应。建议关注企业库存动态及下游订单情况，择机配置相关衍生品工具对冲风险。同时，鉴于深加工环节利润空间可观，可适当关注具备技术优势的企业。整体而言，短期行情有望延续强势，但中期走势需密切跟踪全球宏观经济走势与地缘政治变化。