PTA期货受成本端走弱影响 资深分析师解读市场趋势

近期，PTA期货价格出现下行趋势，主要受到国际原油价格回落及芳烃成本支撑减弱的影响。从基本面看，PX-石脑油价差（PXN）持续处于低位，导致PX工厂计划外检修现象增多，加之未来数月内有654万吨PX产能计划降负检修，市场预计将在4月至5月间形成去库格局，从而推动PX现货相对紧张。

PTA行业方面，百宏和逸盛大化的生产线相继重启，使得行业整体负荷率达到82.4%，较前期增长显著。然而，尽管如此，终端需求却表现出减弱态势，尤其临近五一假期，下游纺织业开工率迅速下滑，江浙织机开工率已降至59%，加弹开工率则下降至71%。此外，下游聚酯企业的整体开工率虽维持高位，但由于终端订单减少，后续增长空间有限。

分析人士指出，短期内PTA期货或将跟随成本端继续承压下行，特别是在国际能源市场未见明确利好信号的情况下，PTA价格面临较大不确定性。与此同时，虽然近期PTA库存呈现下降态势，但库存消化速度能否抵消需求疲软的影响仍需密切观察。

【财醒来点评】：当前PTA期货市场的核心矛盾在于成本端与需求端之间的拉锯战。一方面，PX供应紧张为价格提供了一定支撑；另一方面，终端需求萎缩对产业链形成拖累。对于投资者而言，需警惕油价波动及假期效应带来的短期冲击，同时密切关注PX检修进度以及下游企业开工动态，适时调整仓位以规避风险。未来若PX检修如期展开且去库效果显现，则PTA期货或迎来阶段性反弹机会，但长期走势仍取决于全球经济复苏进程及原油价格走势。