氧化铝期货承压回调 沪铝高位整理

近期氧化铝期货价格呈现弱势下行态势，主力合约遭遇较大抛售压力，引发市场广泛关注。受累于国内外铝土矿供应充裕及部分氧化铝生产企业计划实施减产操作，现货市场价格受到拖累，整体交投趋于冷清。业内普遍认为，在远期合约上押注空头仍具吸引力，09合约预计将延续弱势表现。

从基本面来看，国内铝土矿进口量的增加与消耗量的相对稳定加剧了市场对供给过剩的担忧，而即将投产的新增产能或将对价格形成进一步压制。尽管如此，短期内由于部分企业检修导致的供应收缩以及社会库存水平下降，使得价格底部支撑犹存。业内人士建议关注06-07合约间的跨期套利机会，同时对于09合约保持谨慎态度。

与此同时，沪铝期货亦呈现高位震荡格局，受制于全球经济复苏进程放缓及美联储货币政策转向预期的影响，有色金属板块整体承压。尽管成本端支撑依然存在，但下游需求复苏进度不及预期成为制约价格反弹的关键因素之一。短期来看，铝价波动范围料将收窄，投资者需警惕盘面反复调整带来的交易风险。

【财醒来点评】：当前氧化铝与沪铝市场均处于多空交织状态，投资者应重点关注海外宏观环境变化及其对中国出口导向型产业的潜在影响。结合国内政策导向以及行业实际运营情况，中期维度内铝相关品种的投资价值仍有待观察。建议机构资金通过多元化配置策略规避单一品种波动风险，同时灵活运用衍生工具进行风险管理。

建议关注06合约支撑位19600元/吨及阻力位20200元/吨；对于09合约空头持仓者可适度锁定利润，同时密切跟踪库存变动及下游开工率指标的变化。