玻璃期货维持低位震荡格局，行业前景待观察

近期，玻璃期货价格表现出明显的低位波动特性，市场关注点集中在供需两方面的动态。从供给端看，2024年下半年以来，浮法玻璃价格下跌导致企业利润快速萎缩，促使多条生产线转入冷修状态，导致日熔量下降至16万吨以下。进入2025年后，尽管部分产线陆续复产，但整体产能调整幅度有限，行业供应紧张局面尚未得到根本缓解。同时，燃料成本压力对生产造成进一步冲击，尤其是采用石油焦作为主要燃料的企业现金流利润接近盈亏临界点，而依赖天然气的企业则普遍处于亏损状态。在‘煤改气’工程推进背景下，预计未来还会有更多产线出于经济性考量选择冷修，这将继续抑制市场供应扩张。

需求端则面临更大的挑战。玻璃需求与房地产竣工面积密切相关，但受制于前期新开工面积减少以及‘保交楼’项目趋于饱和的影响，真实竣工量的增长空间受到限制。一季度数据显示，房地产竣工进度不及预期，叠加下游加工企业的采购意愿低迷，市场需求未能提振。尽管4月份略有回暖迹象，但总体需求强度依旧偏弱，未能支撑起市场的旺季特征。展望全年，华东地区即将进入梅雨季节，玻璃需求预计将步入传统淡季，进一步加重库存消化的压力。

当前，玻璃期货价格虽然位于历史低位，但在供需失衡的大环境下，反弹空间相对有限。现货市场上，湖北地区的期现价格已接近期货主力合约水平，远月合约间的价差也反映了市场对未来需求恢复的信心不足。从投资角度来看，虽然估值具备一定吸引力，但短期内缺乏明确的向上驱动力。

【财醒来点评】：综合分析玻璃期货的市场现状，当前基本面仍然疲软，未来走势取决于需求端的复苏节奏。对于投资者而言，需密切关注政策调控、原材料成本变动及房地产市场动态对产业链上下游产生的连锁反应。考虑到玻璃行业正处于去产能周期且成本端存在不确定性，建议采取谨慎态度，以短中期波段操作为主，避免过度押注单边行情。同时，建议关注行业整合进程及相关企业转型带来的潜在机会。