工业硅期价承压下行 社会库存与成本支撑博弈加剧

近期工业硅期货价格呈现弱势下行态势，现货市场压力凸显，供需格局失衡进一步加剧了期价的下行压力。主力合约持续刷新低位，现货端也相应调整报价，华东地区通氧553#硅现货对2506合约升水缩减至910元/吨。随着广期所仓单库存保持高位且交割套利空间为负，工业硅市场呈现出明显的供过于求特征。

新疆地区开工率稳定在七成左右，而川滇区域受制于资源约束，开工率较低。尽管如此，行业整体生产成本压力上升导致亏损扩大，供应端难以显著收缩。需求方面，多晶硅行业存在减产计划，硅片企业亦有类似预期，光伏电池价格下滑进一步削弱了下游企业的采购意愿。此外，集中式N型光伏项目中标规模同比下降，表明市场对未来需求增长的信心不足。

从社会库存角度来看，上周数据显示全国总库存已降至60.2万吨，但交易所仓单库存仍接近7万手，反映出流通领域库存去化速度有限。在外围环境不确定性增加的背景下，工业硅期货价格短期内仍将承受较大下行压力。

【财醒来点评】：从当前形势看，工业硅期货面临多重挑战，包括供应端的成本困境及需求端的预期疲软。未来需重点关注多晶硅及硅片行业的实际减产幅度以及政策层面是否会有提振需求的新举措出台。对于投资者而言，目前可能是逢高抛空的好时机，但同时也应警惕价格波动性加大所带来的风险。建议关注技术支撑位附近的反弹机会，并结合宏观经济变化动态调整仓位配置。