铁矿石期货承压运行，供需矛盾加剧

近期铁矿石期货价格波动显著，主力合约在多重因素影响下持续承压。从现货市场来看，主流矿粉价格略有调整，日照港PB粉报价在762元/吨附近，巴混粉则稳定在775元/吨左右。期货市场上，铁矿石主力合约收盘于709元/吨，较前一日上涨0.28%。当前最优交割品为巴混，PB粉与巴混粉的仓单成本分别为807元和794元，05合约PB粉基差约为43元/吨。

需求方面，日均铁水产量攀升至244.35万吨，环比增长4.23万吨，显示出旺盛的生产需求。高炉开工率和炼铁产能利用率分别达到84.33%和91.60%，钢厂盈利水平有所改善，达57.58%。供给端表现同样活跃，全球铁矿石发运量环比上升262.7万吨至3188.2万吨，其中澳洲发运量1995.2万吨，巴西发运量763.2万吨，到港量增加至2512.8万吨。

库存数据显示，45港口库存累积至14261万吨，环比增加205万吨，而港口卸货效率提升进一步加剧了库存压力。与此同时，钢厂进口矿库存增加至9073.03万吨，日耗小幅增长，但整体仍保持较低库存策略。

综合基本面分析，尽管短期内铁矿石需求旺盛推动铁水产量攀升，但长期来看，出口和基建需求的不确定性可能抑制需求增长。此外，随着5-6月海外矿山集中发运，预计到港量将持续走高，供大于求的局面或将显现。加之粗钢压减政策预期升温，铁矿石价格中期面临下行压力。

【财醒来点评】：当前铁矿石市场处于供需再平衡的关键阶段。短期看，铁矿石价格受制于供应端压力与需求弹性不足的双重制约，价格承压态势明显。投资者应重点关注终端需求的变化以及压减粗钢政策的具体实施情况。操作上建议谨慎观望，控制仓位，逢高可适度减持多头头寸。未来若需求端出现超预期复苏迹象，则可考虑低位布局多单。