沪铜期货需求旺盛库存下降 市场谨慎情绪升温

近期沪铜期货价格在多重因素推动下表现出较强韧性。宏观经济扰动逐渐减弱，沪铜期货主力合约在7.8万元/吨上方保持稳定。4月份数据显示，下游需求旺盛，带动电解铜社会库存持续下降，当前库存水平已降至往年同期较低位置，这对沪铜价格形成有力支撑。然而，随着五一假期临近，市场交投气氛趋于冷静，主力持仓量逐步缩减，加之节前避险情绪上升，投资者对短期内价格回调的预期增强。此外，国际市场对于2025年及之后可能出现的全球精炼铜供应过剩预期也给远期价格带来一定压力。

从具体数据来看，4月28日国内主要交易所的电解铜社会库存录得16.1万吨，相比前几日进一步去化，显示出消费端的实际需求依然强劲。尽管如此，由于产业链上游原料成本维持高位，沪铜期货在7.8万元关口附近显现了一定的技术性压力，预计未来一段时间内，价格波动将更加敏感于市场情绪的变化。

【财醒来点评】：当前沪铜期货正处于供需两端交替变化的关键阶段，短期内需密切关注全球经济复苏节奏以及国内外政策调整对原材料成本的影响。鉴于库存持续去化反映的需求强度，建议长线投资者可适当布局多单，但鉴于外围不确定性和季节性调整风险，短线交易者应控制仓位并设置止损。同时，考虑到美元指数变动和大宗商品整体走势对金属板块的联动效应，沪铜期货的定价逻辑或将随外部环境演变而产生新的变化。因此，在制定具体操作策略时，需综合评估内外部多重变量，保持灵活应对。