油价重挫逾3%月差显疲软，OPEC+限产争议加剧市场不确定性

近期国际油价显著承压，WTI和布伦特主力合约均录得超3%的跌幅，市场情绪受多重利空因素压制。分析人士指出，供应端宽松预期叠加需求侧疲弱担忧，使油市面临较大下行压力。当前月差结构的弱势表现进一步印证了投资者对未来供需平衡的审慎态度。

从基本面看，印度扩大从俄罗斯进口ESPO原油的行为凸显区域间贸易格局的变化，但这也加剧了市场对于全球供应充裕的顾虑。与此同时，哈萨克斯坦超额履行OPEC+减产协议的现象引发了成员国间的分歧，这为未来减产政策执行增添不确定性。

此外，宏观经济环境亦不容乐观，中美贸易摩擦的阴影笼罩下，全球经济增速预期受到冲击，进而抑制原油需求前景。成品油板块虽表现出一定韧性，但无法完全抵消原油端的压力。

面对当前形势，投资者需警惕油价短期调整风险。建议采取更为保守的操作策略，控制头寸规模并做好对冲安排。

【财醒来点评】：尽管短期内油价可能出现技术性反弹，但从中期来看，全球原油供需再平衡进程仍将面临挑战。哈萨克斯坦的超配行为暗示部分产油国可能更倾向于维护自身经济利益，而非严格遵守减产承诺。在需求端没有实质性改善之前，油市可能维持震荡偏弱态势。针对投资者而言，现阶段宜降低杠杆率，静待明确信号出现后再做决策。