沪镍期货月度走势分析及未来展望

2025年4月，沪镍期货价格波动明显，呈现先抑后扬的趋势。月初受到多重利空因素影响，沪镍主力合约一度下跌，最低触及123,380元/吨。随后因国内政策支持以及节前备货需求增强，价格稳步回升，最高至127,050元/吨。截至月末，沪镍主力合约收于124,660元/吨，月跌幅为0.13%。现货市场方面，长江现货1#镍均价为126,180元/吨，较上月下跌0.25%。

库存水平对价格形成一定压制，上期所沪镍库存为24,632吨，较上月减少8.10%。然而，全球显性库存总量依然较高，达到25.43万吨，同比上升0.11%。这种供需宽松的格局使得价格上涨缺乏持续动力。此外，镍矿价格受印尼新政影响波动较大，同时国内外电解镍产能扩张也加剧了市场竞争。

从下游需求来看，不锈钢行业需求依旧疲软，而新能源领域虽然三元前驱体订单有所回暖，但仍不足以带动整体需求显著增长。头部冶炼企业保持高开工率，但中小型厂商因成本压力不得不削减生产。

对于后市，预计短期内沪镍期货价格将在成本支撑与需求低迷之间反复震荡。利好因素包括印尼新政带来的成本上升预期以及新能源领域的潜在增量需求；利空则主要来自全球库存高位及美元走强的压力。

【财醒来点评】：当前沪镍期货市场的核心矛盾在于供大于求的基本面与地缘政治事件引发的成本变动之间的拉锯战。投资者需密切关注印尼相关政策变化及其对国际市场定价机制的影响。建议短期操作上采取波段交易策略，关注关键支撑位与阻力位的突破情况；长期来看，则应等待基本面改善信号出现后再做布局。