全球供需动态与政策变化影响白糖期货走势

近期国际糖市因巴西新榨季预期供应宽松，叠加原糖期货5月合约交割量预期较大，国际糖价面临下行压力。巴西作为全球主要产糖国之一，其新榨季生产数据备受关注。与此同时，国内糖市因云南地区榨季尾声产量有限，加之广西主产地降水缓解旱情，总体供应保持稳定，内外糖价呈现分化走势，表现为近强远弱格局。值得注意的是，一季度进口量和替代糖源供应不足支撑了国内糖价，但未来夏季大量巴西糖进口或对国内供应形成冲击。

【财醒来点评】：从市场趋势看，国际糖价短期内受巴西增产预期压制，而国内糖价因供需阶段性错配尚存一定韧性。然而，随着巴西糖出口规模扩大以及国内库存压力逐步显现，中长期糖价下行风险加剧。投资者应警惕进口糖冲击对国内市场的潜在影响。策略上，建议短线参与国内糖市多单，同时配置一定比例空头仓位对冲国际糖价波动风险；中期则需密切跟踪巴西压榨数据及国内政策动向，灵活调整持仓。