热卷期货市场承压下行 社会库存增加引发供需博弈

近期热卷期货市场呈现下行态势，现货价格重心亦逐步下移。截至最新交易日，国内主流市场5.5*1500*C规格热卷均价报收3319元/吨，较前一交易日下跌20元/吨，但相较于上周同期仍有小幅上涨16元/吨。今日开盘后，市场延续了此前的弱势调整格局，各地区报价普遍出现10至50元/吨的回调，其中南方市场跌幅更为显著，如杭州与乐从地区的跌幅达到了40至50元/吨。业内人士指出，此轮价格波动的主要驱动因素在于近期南方区域社会库存的稳步提升，加之期货盘面的震荡下行，进一步加剧了市场参与者的悲观预期，导致整体交投氛围趋于冷淡。

在当前经济环境下，终端需求疲软成为制约热卷期货走势的重要变量之一。同时，国际宏观形势的不确定性以及原材料成本端的波动也对钢厂生产节奏产生了一定影响，从而间接传导至期货市场。值得注意的是，部分北方市场的跌幅相对温和，这或许反映出区域内供给压力相对较轻，但即便如此，整体需求偏弱的局面仍未见明显改善。

【财醒来点评】：短期来看，热卷期货或将延续震荡整理行情。一方面，库存累积的压力尚未完全释放，需求复苏仍需时日；另一方面，钢材产业链上下游企业的利润空间持续受到挤压，这将限制期货价格反弹的高度。建议投资者密切关注宏观经济政策动向及下游制造业订单情况，合理调整仓位配置。对于企业而言，则应利用期货工具锁定采购成本，规避现货市场价格波动带来的经营风险。同时，在操作策略上，可以适当关注远月合约的机会，把握潜在的价格低估窗口，但需警惕流动性不足带来的交易风险。