焦煤期货承压下行，市场情绪趋于谨慎

11月12日，焦煤2501合约表现疲软，开盘后呈现震荡偏弱态势，午盘结算价报1281元/吨，较前一交易日下跌1.58%。同期，焦炭2501合约亦受到拖累，价格同样下行，表明焦煤与焦炭市场的联动性较强。市场人士指出，近期下游需求减弱以及产业链利润分配压力加大，是导致焦煤期货承压的关键因素之一。

从宏观层面来看，虽然中国M2增速有所企稳并回升至7.5%，但企业新增贷款的减少反映出融资需求依然不足，这对大宗商品的需求形成了一定压制。此外，自然资源部发布的相关政策可能间接影响资源类产品的供给预期，而能源行业转型步伐加快则可能重塑未来供需格局。

就产业面而言，Mysteel数据显示，铁矿石港口库存维持高位且小幅回落，同时建筑钢材成交量虽有所增长，但整体市场氛围仍显谨慎。值得注意的是，随着冬季来临，北方地区限产政策或将趋严，这将进一步压缩焦煤的需求空间。

【财醒来点评】：尽管当前焦煤期货价格受多重利空因素影响而持续调整，但从长期视角看，随着全球经济复苏进程推进以及国内经济结构调整深化，能源需求仍将保持韧性。投资者需关注政策导向及供需变化动态，合理布局仓位，建议采取波段操作策略以规避潜在波动风险。同时，建议重点关注环保限产执行力度及下游钢铁行业利润修复情况对焦煤价格的影响。