铁矿石期货高位震荡，未来走势需警惕政策与供需变化

11月12日，铁矿石2501合约延续窄幅波动行情，午盘收盘价为765元/吨，日内微涨0.13%。尽管钢材市场整体表现疲软，但铁矿石价格仍相对坚挺，显示出国际市场供需格局的支撑作用。值得注意的是，港口库存数据显示，当周全国47个主要港口铁矿石库存总量降至15782.60万吨，这是连续多周去库后的再次减少，表明现货市场需求仍具韧性。与此同时，近期国内建筑钢材成交量显著增长，也间接反映出下游终端采购意愿有所恢复。

从宏观层面看，中国央行保持适度宽松的货币政策基调，M2增速企稳回升至7.5%，表明流动性充裕将继续支持大宗商品市场的活跃度。此外，《关于实施妥善处置闲置存量土地若干政策措施的通知》以及能源行业的结构性改革政策，均对经济长期发展形成利好，可能间接提振工业原材料的需求预期。

然而，钢价的持续低迷对上游原料端形成压力。目前钢厂利润空间压缩，限产措施进一步加码，或将削弱未来铁矿石采购强度。与此同时，国际航运成本的变化及海外市场供需动态同样不可忽视，需密切关注全球经济复苏节奏及海外铁矿石供应的不确定性因素。

【财醒来点评】：综合来看，铁矿石期货短期内受港口库存下降和国内需求边际改善的支持，但中长期来看，钢厂减产压力叠加政策导向可能导致市场情绪分化。建议投资者在关注国内外经济复苏进程的同时，加强对现货市场的跟踪，合理利用期货工具进行风险管理。结合当前的供需基本面和技术指标，铁矿石价格或将维持区间震荡格局，需警惕政策调整带来的短期冲击。