沪铜期货受宏观与产业因素交织影响维持震荡格局

近期沪铜期货市场表现较为平稳，呈现偏强震荡态势。伦铜价格在9400美元一线徘徊，内贸铜维持升水状态，显示出下游在节前补库的积极性较高。国内市场电解铜现货成交平稳，现货升水保持在180元/吨左右。此外，LME库存下降至20.3万吨，进一步反映了市场需求的韧性。

从宏观环境看，尽管美国达拉斯联储商业活动指数大幅回落，表明制造业景气度下降，但美元指数承压回落为金属价格提供了一定支撑。与此同时，IMF调低了欧元区经济增长预期，表明全球经济面临不确定性。国内方面，发改委提出多项稳就业和促经济发展的政策措施，这可能有助于缓解铜价下行压力，但在中美贸易摩擦尚未明朗的情况下，铜价上行动力仍然有限。

产业端数据显示，今年一季度我国有色金属冶炼和压延加工业营业收入和利润总额均实现双位数增长，显示出行业基本面的健康状态。然而，国际货币基金组织对全球经济增速预期的下调提醒投资者需警惕潜在的风险。

【财醒来点评】：当前沪铜期货市场的表现主要受到宏观经济面和供需关系的双重影响。短期内，铜价可能仍将维持区间震荡格局，投资者应重点关注中美贸易谈判进展以及国内刺激政策的落地情况。对于风险偏好较低的投资者，建议采取逢低买入的策略；而对于高风险承受能力者，则可关注跨期套利机会。此外，还需警惕全球经济疲软对铜需求的影响，适时调整仓位以应对市场波动。