PVC期货承压下行，基本面弱势未改

近期PVC市场供需矛盾持续发酵，价格延续弱势格局。受国内房地产行业深度调整影响，PVC终端需求疲软，同时库存高企进一步拖累市场价格。尽管氯碱一体化企业综合盈利尚可，但开工率维持高位，加剧了供应过剩局面。据统计，截至当前，华东地区PVC社会库存仍显著高于历史同期水平，而生产企业平均亏损幅度继续扩大，行业整体运营压力加剧。此外，国际市场方面，虽然出口数据表现亮眼，但未来出口增长潜力受到多重限制，尤其是印度即将实施的反倾销税可能对未来出口构成潜在威胁。

PVC期货作为反映现货市场的先行指标，近期交易活跃度下降，投资者情绪趋于谨慎。期货合约持仓量减少及价格波动收窄表明，市场参与者普遍预期短期内价格反弹空间有限。考虑到当前房地产行业复苏进程缓慢，出口面临不确定性，以及高库存压力短期内难以消退，PVC期货面临的下行压力仍未解除。

【财醒来点评】：从目前的情况看，PVC期货市场处于典型的供强需弱格局，短期价格反弹缺乏驱动。对于投资者而言，在操作上应重点关注库存变化、房地产政策动向及出口市场动态。建议以逢高做空为主，同时结合套期保值策略规避现货跌价风险。长期来看，若房地产行业恢复不及预期，且国际贸易摩擦升级，则PVC期货可能继续承压。然而，若未来宏观政策释放积极信号或出口形势改善，或将提供一定支撑。投资者需密切跟踪内外部环境变化，灵活调整仓位，控制好资金管理风险。