国内原油期货维持震荡整理趋势 市场多空分歧加剧

近期国内原油期货市场呈现震荡偏强走势，主力合约2506最高涨至500.8元/桶，最低跌至486.7元/桶，最终小幅收涨0.83%至498.0元/桶。哈萨克斯坦增产的利空因素逐步被市场消化，目前原油价格正处于多空博弈的关键节点。技术面上，期价受到20日均线的压制，短期内难以突破上方阻力，预计后市或将延续震荡整理格局。

从基本面来看，全球原油需求端呈现出复杂局面。一方面，中国汽车行业在3月份表现出色，产销数据同比增长超两位数，显示内需仍有一定韧性；另一方面，重卡销售数据不佳，同比下滑近9%，表明工业领域的需求复苏力度仍有待观察。此外，美国商业原油库存虽然同比减少，但炼厂开工率维持高位，且石油活跃钻井平台数量环比小幅增加，表明供给端的压力依旧存在。

全球宏观经济环境亦对油价形成一定扰动。WTI原油非商业净多持仓量小幅上升，而Brent原油期货的净多头寸则大幅减少，反映出投资者信心分化加剧。在地缘政治风险未进一步发酵的情况下，短期原油价格难有显著突破。

【财醒来点评】：当前原油期货市场处于关键的多空分歧阶段，供需两端的表现都将对价格产生深远影响。建议投资者密切关注库存数据及宏观经济政策变化，合理控制仓位，谨慎追涨杀跌。长期而言，随着新能源替代效应逐步显现，传统能源的投资回报周期或将进一步拉长，投资者需警惕潜在的市场估值调整风险。