焦炭期货市场承压下行，后市策略显现分化

近期焦炭期货市场呈现震荡下行的趋势，主力合约2509价格已跌破950关口。伴随现货市场竞拍煤价企稳后再度走弱，叠加焦煤进口受限和供应宽松格局，多头接货意愿减弱。此外，随着钢铁行业需求逐渐接近峰值，铁水产量增幅放缓，对焦炭需求支撑力度有所减弱。数据显示，焦炭总库存逐步下降，但上游矿山库存开始积累，港口库存进一步收缩，整体库存仍维持高位，压制了焦炭价格的反弹空间。

从供应端来看，国内煤矿复产节奏较快，原煤产量维持在较高水平，加之监管区域对散煤运输的限制，使得进口煤通关效率降低，进一步加剧了国内市场供大于求的压力。需求端方面，焦化厂开工率虽小幅提升，但下游钢厂对焦炭的需求增幅有限，且铁水产量接近阶段性高点，未来需求增速面临下降风险。

综合来看，当前焦炭期货市场的核心矛盾集中在供应宽松与需求趋缓之间的博弈。短期内，在焦煤价格持续弱势及终端需求增长乏力的双重压力下，焦炭期货价格仍有下行可能。中期看，若粗钢平控政策正式落地，可能对焦炭需求构成一定利好，但由于政策预期尚未完全明朗，投资者应保持谨慎态度。

【财醒来点评】：当前焦炭期货市场正面临多空交织的局面，短期来看，供应过剩仍是主要矛盾，建议投资者重点关注宏观政策动态及终端需求变化。操作上，可采取逢高做空策略，同时关注近远月合约间的套利机会。然而，需警惕政策转向或突发性利好消息对市场情绪的扰动，合理控制仓位风险。