棉花期货短期底部存支撑，中期需关注宏观与天气因素

近日，棉花期货市场整体呈现震荡走势。国际市场上，ICE美棉受宏观环境不确定性影响，价格出现一定下行压力，最终报收于67.56美分/磅，单日跌幅达到1.8%。国内市场方面，郑棉主力合约CF509虽有所回落，但跌幅有限，收盘报12950元/吨，较上一交易日下跌0.46%。值得注意的是，郑棉主力合约持仓量降至56.93万手，显示市场情绪趋于谨慎。

从基本面来看，国内外棉花价格近期维持稳定。新疆地区的棉花到厂价保持在13988元/吨，而中国棉花价格指数3128B级小幅上涨10元/吨，达14244元/吨。这表明尽管外部宏观压力存在，国内棉花市场的韧性依然较强。

市场对未来郑棉价格的支撑主要来自以下几个方面：首先，中美贸易关系的进一步恶化空间较小，政策博弈对棉花需求的影响趋于平稳；其次，当前正处于新棉播种的关键阶段，市场预期种植面积可能小幅减少，加之未来天气状况的变化可能对供应形成扰动，这些均为棉花价格提供潜在利好；最后，国内宏观政策的宽松预期也为郑棉价格提供了支撑。

然而，短期内郑棉价格上行动力不足，一方面受到国际美棉弱势传导的影响，另一方面市场仍在等待更多实质性利好信号的释放。因此，短期郑棉料将以区间震荡为主。

【财醒来点评】：综合来看，棉花期货当前处于多空交织的格局之中。在全球经济复苏进程放缓及美联储货币政策调整的背景下，宏观层面的风险仍不容忽视。但就国内而言，随着种植面积缩减预期增强以及政策支持力度加大，棉花期货中期表现值得期待。对于投资者而言，建议密切关注天气变化和宏观经济数据，把握逢低布局的机会，同时控制仓位，规避过度追涨杀跌带来的风险。