玻璃期货价格短期或延续弱势，供应端调整成关键

2025年开年以来，玻璃期货价格持续走低，主力合约FG2505从高点1466元/吨一路下跌至最低点1053元/吨，跌幅接近三成。此次价格下行的主要驱动因素包括下游需求疲软、库存累积以及宏观经济环境的不确定性。从房地产行业的角度来看，玻璃需求通常受到新开工项目的影响，而目前新开工项目的回暖尚需时日，这使得短期内玻璃需求缺乏有力支撑。同时，玻璃深加工制品出口受国际贸易摩擦的影响逐步显现，尤其是对美出口有所减少，进一步加剧了整体需求的下滑压力。

尽管需求端表现低迷，但供给端也未见显著收缩。截至2025年4月底，国内浮法玻璃日熔量仍维持在较高水平，且库存累积速度较快，表明行业内存在较大的去库存压力。值得注意的是，若现货亏损扩大至一定范围，玻璃生产线的冷修比例可能会提升，进而缓解供过于求的局面。然而，截至目前，玻璃行业的平均亏损幅度虽已有所显现，但仍不足以触发大规模减产行为。

展望未来，短期内玻璃价格或将延续弱势整理格局。投资者应密切关注冷修动态及政策支持力度的变化，尤其是与房地产相关政策的调整情况。若未来能够出台刺激政策，有助于提振市场信心并改善需求预期，从而推动价格反弹；反之，若冷修进程加速，则将对期货价格形成一定支撑。

【财醒来点评】：当前玻璃市场的核心矛盾在于需求不足与供给过剩之间的博弈。尽管基本面偏弱，但考虑到估值已处历史低位，继续向下空间有限。对于长期投资者而言，当前或许是布局的好时机，但需警惕短期内因外部扰动引发的价格波动风险。建议采取波段操作策略，在期货市场中谨慎把握逢低买入的机会，同时关注产业链上下游企业的经营状况，以判断是否具备买入套期保值的基础条件。