沪铜期货受全球经济增速下调和关税冲突影响承压运行

近期沪铜期货面临多重挑战，全球经济增长放缓以及关税冲突持续发酵给铜价带来较大压力。从供应端来看，铜精矿加工费TC已经跌破-30美元/吨，这意味着冶炼端成本压力增大，副产品黄金和硫酸的收益难以弥补亏损，导致铜价受到额外拖累。此外，COMEX与LME之间的铜溢价攀升，吸引了更多铜流向美国市场，这进一步加剧了其他地区现货市场的供需紧张状况。国内方面，尽管社会库存快速下降推动现货升水上涨至180元/吨附近，但市场对全球经济增速下调的担忧仍然显著，使得投资者采取谨慎采购的态度，铜价也因此受到一定抑制，短期内可能难以突破78000元/吨的关键阻力位。

【财醒来点评】：当前沪铜期货面临的最大风险在于全球经济前景不明朗以及中美贸易摩擦带来的不确定性。一方面，全球经济增速下调直接削弱了金属需求的增长潜力；另一方面，中美之间的关税博弈增加了市场的恐慌情绪，导致投资者风险偏好下降。对于投资者而言，在当前环境下，保持轻仓或选择暂时观望可能是更为明智的选择。同时，需密切关注五一假期期间国际市场可能出现的新动态，尤其是在关税谈判进展和地缘政治局势方面。此外，还需警惕美元指数的变动对铜价产生的联动效应，因为强势美元通常会对大宗商品价格构成打压。综上所述，沪铜期货短期内可能维持区间震荡格局，建议投资者灵活调整仓位，做好风险管理。