豆油期货受多重因素驱动 强势反弹吸引市场关注

近期豆油期货呈现显著回暖态势，在多重利好因素推动下实现强势反弹。截至2025年4月25日收盘，张家港地区四级豆油现货价格达到8470元/吨，较前一交易日上涨120元/吨，表现强劲。与此同时，豆油期货主力合约Y2509在本周内累计涨幅达2.99%，最终以7934元/吨报收。此次上涨主要得益于国际原油价格企稳回升以及市场对油脂供需格局的新一轮预期改善。

从基本面来看，中国进口大豆库存总量仍保持稳定，但近期因国内压榨量偏低，导致豆油库存降至多年同期最低位。这一状况引发了对供给端紧张的担忧，同时也刺激了豆油期货价格的上升。此外，尽管美国大豆主产区的部分干旱情况有所缓解，但仍对未来的供应稳定性带来不确定性，进一步支撑了期货市场的乐观情绪。

国际市场方面，马来西亚棕榈油期货亦同步走强，推动全球油脂产业链联动效应增强。值得注意的是，虽然棕榈油库存可能逐步触底回升，但由于下游生柴需求增长乏力，其价格上涨空间受到一定抑制。相比之下，菜油市场则相对平静，缺乏明显波动。

整体而言，油脂类商品正逐步摆脱前期宏观风险的干扰，重新回归自身基本面逻辑。对于投资者而言，当前需重点关注南美大豆收获进度及美豆生长状况，同时警惕潜在的库存累积风险。

【财醒来点评】：近期豆油期货市场的积极表现反映了市场参与者对油脂板块的信心修复。短期内，随着供需矛盾加剧及成本端支撑强化，豆油期货仍有进一步上探的空间。然而，考虑到全球经济复苏进程中的不确定性，投资者应控制仓位，合理规划止损线，切勿盲目追高。建议采取波段操作策略，结合技术指标寻找入场时机，并密切跟踪政策导向的变化。