国际金价承压下行，市场情绪分化引发策略调整

近期国际黄金期货价格经历了一波回调，与白银相比表现稍显弱势。上周五，COMEX黄金和白银期货均出现回落，金银比价有所下降。尽管市场波动率指标VIX走低，但美元指数、原油价格及美股均录得上涨，表明整体风险偏好回暖。美联储最新发布的半年度金融稳定报告显示，股票和房地产市场的高估值、美债收益率偏高以及全球贸易紧张局势等因素被列为潜在风险点。经济数据显示，美国消费者信心有所回升，而通胀预期小幅下调，这对实际利率的影响趋于中性。

资金流向方面，黄金和白银ETF持仓连续数个交易日减少，其中SPDR黄金ETF持仓降至946.27吨，iShares白银ETF持仓也出现下滑。不过，期货市场的投机资金呈现净流入状态，尤其是黄金期货的总持仓量小幅增加。与此同时，黄金矿业股指数的技术形态暗示未来可能存在进一步反弹的可能性。

从技术层面来看，COMEX黄金期货价格呈现出短期企稳迹象，这对白银期货的强势运行形成支撑，但整体走势依旧分化明显。对于投资者而言，在配置型策略上建议保持现有头寸；而在投机型交易中，则需谨慎观望，待黄金完成日线级别的调整后再择机布局多单。

【财醒来点评】：近期黄金期货价格受多重因素交织影响，包括宏观经济数据的变化、风险资产的表现以及全球货币政策预期等。目前来看，虽然短期内价格面临一定压力，但中期来看，全球经济复苏的不确定性和地缘政治事件可能提供支撑。因此，投资者应重点关注实际利率变动趋势及美元指数走势，同时结合技术面信号制定分步建仓计划，避免盲目追涨杀跌。同时，需警惕短期波动带来的流动性风险，合理控制仓位规模。