焦炭期货承压下行，双焦市场面临回调压力

近期焦炭期货市场表现偏弱，第二轮提涨预期未能如期推进。焦企试图上调焦炭价格，但遭到部分钢厂的强烈抵制，主要原因是铁水产量虽有所回升，但需求端整体补库动力不足，导致市场供需矛盾加剧。与此同时，焦煤价格因成本压力缓解而趋于稳定，对焦炭的支撑作用减弱。从库存来看，焦炭总库存持续增加，钢厂库存相对充裕，进一步压制了焦炭价格上涨空间。此外，数据显示，我国炼焦煤进口量小幅下降，而焦炭出口受到国际需求下滑的影响出现明显萎缩，出口总量同比减少近五成，这无疑增加了国内市场供给的压力。

综合来看，当前焦炭期货处于估值中性的状态，但中期来看，随着海外经济疲软以及国内房地产行业持续低迷，市场需求恢复进程或将放缓，这将对焦炭价格形成一定拖累。市场人士建议投资者保持谨慎态度，短期内以观望为主，同时关注下游钢铁行业的开工率变化及政策导向。

【财醒来点评】：目前焦炭期货面临的挑战主要来自供需失衡以及外部环境的不确定性。一方面，铁水产量虽有所增长，但终端消费尚未完全复苏；另一方面，出口受阻使得国内供应压力凸显。展望未来，若基建投资加速或房地产市场回暖，则有望提振焦炭需求，从而改善其价格走势。然而，在全球经济增速放缓的大背景下，投资者需警惕潜在的价格波动风险，建议合理控制仓位并做好风险管理。