沥青期货市场受5月排产增加影响承压

本月国内沥青期货市场受多重因素影响出现波动。5月国内主营炼厂沥青产量变化不大，而地方炼厂沥青产量增长显著，总体来看5月国内炼厂沥青排产计划总量约223万吨，环比增长7%，同比增长1%。南方市场需求释放滞后，导致局部地区供过于求，地方炼厂出货困难，生产积极性减弱。与此同时，原油价格的波动对沥青期货价格产生了直接影响，虽然近期宏观情绪有所改善，但OPEC+可能扩大的增产计划仍使市场对未来供应增加的担忧加剧。

需求端来看，随着天气转暖，北方地区的工程项目逐步开工，终端备货热情较高，需求逐步释放。但南方部分地区由于降雨影响，施工进度受到阻碍，需求未见明显提升。此外，随着专项债发行加速的政策信号显现，未来基础设施建设需求有望提振沥青市场。

从策略角度来看，当前沥青期货市场的供应端压力较大，5月排产增加预期较强，而需求端虽有逐步回暖迹象，但释放速度较为缓慢。投资者需密切关注原油价格走势以及OPEC+会议的结果对成本端的影响。短期来看，沥青期货价格可能维持震荡整理态势，投资者应以控制风险为主，谨慎操作。

【财醒来点评】：从市场动态来看，沥青期货面临的供需失衡风险加大，特别是在地方炼厂生产利润恢复的背景下，供应扩张预期强烈。在需求端没有全面启动的情况下，价格上行动力不足。建议投资者采取对冲策略，比如关注裂解价差的变动，同时警惕油价波动对成本端的潜在影响。此外，考虑到当前宏观经济环境复杂多变，建议灵活调整仓位，防范市场流动性风险。