铁矿石期货承压下行 供需预期博弈加剧

近期铁矿石期货市场受到多重因素影响，呈现震荡下行态势。截至本周收盘，铁矿石主力合约收于695元/吨，周内跌幅达4.5%，创下近三个月以来新低。与此同时，螺纹钢和热卷等黑色系产品虽短暂反弹，但整体表现疲软，市场对终端需求改善的期待未能兑现，导致黑色系商品间联动效应减弱。尤其值得注意的是，铁矿石作为核心原料之一，其价格波动直接影响下游钢铁产业链的成本结构及盈利能力。

本轮铁矿石价格调整源于国内外宏观经济环境变化以及国内钢铁行业去产能政策加码带来的双重冲击。一方面，全球经济复苏步伐放缓，海外钢铁消费需求走弱，国际铁矿石需求预期转淡；另一方面，我国钢铁行业正加速推进供给侧结构性改革，多家大型钢企联合表态将严格执行减产计划，进一步压缩铁矿石采购规模，使得现货市场需求持续低迷。此外，港口库存数据显示，国内主要港口铁矿石库存连续六周增长，突破1.3亿吨大关，创下历史新高，加剧了现货市场的竞争压力。

针对当前形势，多位业内人士表示，短期内铁矿石价格缺乏实质性支撑，但需警惕政策层面可能出台的稳定措施。预计二季度末至三季度初，随着国内基建项目逐步落地，钢铁行业开工率或将小幅回升，从而带动铁矿石需求边际改善。但从全年角度来看，铁矿石供过于求的局面难以根本扭转，价格中枢下移仍是大概率事件。

【财醒来点评】：尽管短期内铁矿石期货价格面临较大下行压力，但投资者不宜过度悲观。考虑到全球范围内碳减排目标持续推进，高品位铁矿石资源的战略价值日益凸显，优质矿山企业的抗风险能力相对较强。建议关注行业内头部企业通过并购重组提升竞争力的机会，同时建议合理控制仓位，规避单边行情中的流动性风险。