热卷期货市场面临多重压力，4月去库速度显著放缓

进入2025年4月，全国热卷市场整体呈现供强需弱的格局，华南地区尤为明显。数据显示，当月华南市场热卷均价较上月下降约90元/吨，降至3278元/吨，库存消化速度较前期有所放缓。这一变化背后，是钢厂生产积极性较高与终端需求释放不足之间的矛盾加剧所致。值得注意的是，尽管热卷市场价格走低，但行业利润仍维持在相对健康区间，单吨盈利介于150至220元之间。

具体来看，华南乐从市场的Q235B普卷（5.5mm*1500mm）现货表现与期货价格同步波动，最高触及3370元/吨，最低跌至3220元/吨。从技术面分析，期现价差逐渐收敛，显示投资者对后市信心偏弱。此外，由于原材料铁矿石价格相对坚挺，导致轧钢厂成本端承压，进一步压缩了利润空间。

展望未来，若下游制造业订单未能如期回升，叠加房地产行业复苏进程缓慢，预计短期内热卷期货价格仍将承受下行压力。同时，国际市场不确定性因素增多也可能通过进出口渠道传导至国内市场，建议关注全球宏观经济政策及地缘政治局势的变化。

【财醒来点评】：近期热卷期货市场面临的挑战主要来自供需两端的双重挤压。一方面，随着天气转暖，传统旺季并未如预期般提振需求；另一方面，国内钢铁产能过剩问题依旧突出，价格战可能愈演愈烈。对于投资者而言，现阶段不宜盲目追涨杀跌，需密切跟踪基本面动态，合理控制仓位风险，同时可适当关注远月合约布局机会，把握长期配置价值。