沪镍期货受多重因素影响下周或呈震荡态势

近期沪镍期货价格受印尼政策调整及全球供需格局变化影响呈现波动。印尼提高了镍矿特许使用费率，这对精炼镍成本构成了上行压力，然而，这一增幅低于预期。3月份中国精炼镍产量达36665吨，同比增长超过50%，显示国内生产水平较高。但值得注意的是，印尼矿石供应因采矿许可证发放延迟而偏紧，且由于雨季延长，现货供应进一步受限。这些因素共同作用下，镍价在成本端受到支撑的同时，需求端却因国内外宏观经济不确定性面临挑战。不锈钢行业作为镍的主要消费领域之一，其需求受到基建和房地产市场的拖累。新能源汽车领域虽然产销两旺，但三元电池的镍需求占比仍较低，短期内难以显著提振镍价。LME与国内期货库存虽有所下降，但整体库存仍处于高位，表明供过于求的局面没有明显改善。

尽管如此，印尼镍矿内贸价格近期出现回调迹象，未来若雨季结束，矿价或有更多下行空间。不过，考虑到印尼的政策导向以及全球镍供应过剩的基本面，沪镍期货短期内预计将继续在区间内震荡。市场参与者需密切关注印尼相关政策动向及宏观经济形势的变化。

【财醒来点评】：当前沪镍期货面临的最大不确定性来自宏观环境和印尼政策调整。一方面，全球经济复苏步伐放缓可能抑制镍的需求增长；另一方面，印尼作为全球最大的镍生产国，其政策调整对国际市场影响深远。投资者应谨慎对待单边押注策略，建议采取波段操作或利用期权工具进行风险管理。此外，长期来看，新能源汽车行业的快速发展仍将为镍需求提供重要支撑，但短期内成本压力和库存积压限制了价格上涨的空间。因此，沪镍期货的投资逻辑需结合中短期供需平衡表灵活调整，切忌盲目追涨杀跌。