豆粕期货成本趋于稳定 中期或呈震荡回升态势

近期国内豆粕市场呈现出显著波动，受多重因素影响，现货价格持续高位运行，最高报价接近3930元/吨。当前，豆粕05合约持仓量维持历史高位，显示出市场多方与空方之间的激烈博弈。据业内预测，未来三个月内豆粕及大豆可能出现累库现象，下游采购意愿相对谨慎，短期内对价格形成一定压力。

国际市场方面，美国大豆因种植面积与天气因素存在较大不确定性，同时美国豆油市场需求增长强劲，这为美豆价格提供了支撑。此外，中国大豆进口主要依赖巴西，由于高额关税限制，巴西大豆升贴水预计后期将逐步走强，这将在一定程度上支撑国内豆粕成本，从而对期货价格形成底部支撑。

从交易策略来看，05合约豆粕的成本区间在2750-2850元/吨左右，而远月合约如09合约的成本区间则上升至2850-3000元/吨。尽管短期内受贸易战等因素影响，美豆价格承压，但其较低估值及种植面积缩减预期，叠加美豆油需求增长，使其具备一定反弹潜力。与此同时，巴西大豆的销售压力与宏观经济调整可能阶段性压制巴西升贴水，但高额关税与后续卖压释放预期为市场注入信心，预计豆粕期货未来呈现区间震荡并小幅回升的格局。

【财醒来点评】：从中长期视角观察，豆粕期货价格有望受益于进口成本的稳步抬升及国内消费的逐步复苏，投资者可适当关注回调买入机会。然而，需警惕国际贸易局势变化及全球经济周期波动带来的系统性风险。建议结合基本面和技术面信号，采取分批建仓策略，同时密切跟踪国际市场油脂类商品联动效应，以优化风险管理。