沪铝期货受供需宽松预期压制 短期或将维持震荡

近期沪铝期货主力合约呈现震荡走势，夜盘收盘微幅上涨0.25%。从外部环境来看，国际贸易局势有所缓和，全球风险偏好提升带动有色金属板块整体回暖。在国内市场层面，货币政策释放积极信号，流动性预期增强，为商品市场提供了支撑。

基本面方面，氧化铝价格的持续下行成为影响沪铝价格的重要因素。业内预计未来氧化铝供应将趋于宽松，这可能对铝价形成一定的下行压力。然而，目前部分铝企因利润承压而选择设备检修，一定程度上缓解了供应过剩的压力。此外，铝加工行业的开工率出现小幅下滑，市场对未来订单数量下降的担忧加剧，这也对铝价构成了利空影响。

库存数据也显示出当前市场的微妙平衡状态。尽管国内电解铝的社会库存维持在较低水平，但去库存的速度正在放缓，表明需求端复苏力度可能不及预期。关税政策的不确定性进一步增加了市场的观望情绪，短期来看沪铝期货大概率将在现有区间内反复震荡。

【财醒来点评】：综合考虑当前宏观经济形势与行业基本面，沪铝期货短期内缺乏明确的方向性驱动因素。建议投资者重点关注氧化铝价格走势及电解铝企业的生产动态。在操作策略上，可采取区间操作的方式，在19500-20000元/吨的区间内进行高抛低吸，同时密切关注中美贸易谈判进展以及相关政策调整对市场信心的影响。此外，随着冬季限产季的到来，需警惕环保政策变化对铝产业链上下游带来的潜在冲击。