沪铅期货周报：供需格局变化推动价格重心上移

本周沪铅期货市场表现活跃，主力合约经历震荡整理后录得小幅上涨。伦铅与沪铅同步上行，显示出国际市场对铅价的正面情绪传导至国内市场。其中，沪铅主力合约在周五收盘时达到16940元/吨，较上周同期上涨1.13%，显示出成本端压力和供应紧张共同支撑了铅价的攀升。与此同时，现货市场上1#电解铅价格也呈现温和上涨态势，均价录得16775元/吨，反映出产业链上下游对于铅价的支持力度较强。从驱动因素来看，废电瓶供应紧张直接导致再生精铅产量减少，同时生产成本显著抬升，进一步加剧了铅价的上行压力。预计未来铅价仍将在供应紧张和需求疲软之间寻找平衡点，呈现窄幅波动走势。

【财醒来点评】：铅价近期的上涨主要得益于供应端的收紧效应。尽管终端消费需求存在不确定性，但上游原料短缺与加工费上涨已经构成了较为坚实的底部支撑。投资者需警惕宏观环境变化带来的潜在冲击，短期内可关注成本端的变化及冶炼厂的生产调整节奏。对于长线布局而言，建议采取逢低吸纳策略，同时控制仓位以规避过度集中持仓的风险。