纯碱期货短期受情绪支撑但仍面临多重压力

近期，纯碱期货主力合约2509经历了一轮波动，收盘价在1367点，而华北和华中的现货价格分别稳定在1500点和1400点。尽管受到短期市场情绪回暖的推动，但由于行业供给过剩及库存高位的现状仍未改善，纯碱价格反弹空间依然受限。

从基本面来看，当前纯碱行业正处于“春季检修”尾声阶段，开工率与周产量已恢复至高位水平。然而，尽管本周库存数据显示有所下降，但仍远高于历史同期水平，这表明供应端的压力依旧显著。此外，随着氨碱法制碱利润回正，制碱企业的生产动力增强，进一步加剧了市场的供应紧张局面。这种情况下，纯碱价格的上涨很大程度上受到投机性资金推动，而非需求侧的实际改善。

市场情绪虽然因商品指数的整体回升而得到提振，但纯碱的基本面依旧疲软。尤其值得注意的是，目前主力合约2509的持仓量较高，这增加了未来可能出现的多头集中平仓风险，进而引发价格剧烈波动的可能性。

鉴于上述因素，预计短期内纯碱期货将以低位区间震荡为主，投资者需警惕持仓风险以及因市场情绪变化导致的价格波动。

【财醒来点评】：纯碱期货目前面临的局面反映了商品市场普遍存在的矛盾——即短期的情绪驱动与长期的基本面支撑不足之间的博弈。对于投资者而言，应关注库存数据的变化以及生产企业是否调整产能计划。若库存能够持续有效去化，则可能会为价格提供一定的支持；反之，一旦库存再次积累，则可能加重空头力量。因此，建议投资者采取谨慎策略，在明确方向之前不宜盲目追涨杀跌。同时，由于持仓集中度较高，需防范流动性不足带来的极端行情风险。