沪锌期货供应预期宽松 市场前景受多方因素影响

近日，沪锌期货市场动态引发广泛关注。沪锌主力合约价格波动频繁，目前在22536元/吨附近波动。从基本面来看，锌锭供应预期趋于宽松成为关键因素。据行业数据，国内锌锭社会库存小幅减少至8.58万吨，同时进口窗口逐渐打开，可能导致未来进口锌锭增加，进一步加大国内市场供应压力。

值得注意的是，冶炼厂在利润回暖的刺激下保持较高的开工率，而Antamina因安全事故暂时停产，虽然其年产锌规模较大，但具体影响还需持续观察。尽管当前国内月差较高且库存处于去化阶段，但中期来看，随着库存累积，锌价存在下行风险。

国际市场方面，伦锌3S价格维持在2666美元/吨左右，外盘cash-3S合约基差出现贴水，这表明国际市场对锌的需求也面临一定不确定性。与此同时，沪伦比价为1.153，锌锭进口盈亏为负值，这意味着进口成本高于国内市场价格，短期内可能抑制进口活动。

【财醒来点评】：沪锌市场的核心矛盾在于供需关系的变化。当前供应端的潜在增量以及需求端可能出现的疲软，使得未来价格承压明显。投资者需密切关注国内外库存动态及主要生产企业的运营状况。短期内，由于市场波动性较大，建议采取谨慎的投资策略，可考虑利用期权工具锁定风险。此外，若Antamina事件长期未得到解决，可能成为短期内的价格支撑点，但整体来看，中期看空逻辑依然成立。

【财醒来点评】：策略上可关注技术支撑位附近的做空机会，同时结合宏观政策变化调整仓位。