动力煤期货受供应预期增强影响显著波动

近期，因河南省内重要煤矿复工复产的消息传出，市场对动力煤供给预期产生明显变化。据悉，大有能源旗下耿村煤矿已于2025年4月23日获得官方批准，全面恢复生产活动。该煤矿作为国内重要的动力煤生产基地之一，其年核定产能达到360万吨，占大有能源总产能的约四分之一。自去年以来，耿村煤矿的商品煤产量保持稳定增长态势，其中2024年度贡献了153.56万吨的商品煤产量及5.09亿元的营业收入。随着此次全面复产，业内普遍预期该煤矿在未来一年内的煤炭产量或将增加100万吨左右。这一利好消息直接提振了动力煤市场的供应信心，进而对期货价格形成压制作用。

受此影响，动力煤期货主力合约价格呈现窄幅震荡格局，投资者需密切关注下游需求变化及政策导向对行情的影响。若未来实际复产进度快于预期，加之其他主产区陆续进入生产旺季，则动力煤价格承压下行的可能性较大；反之，倘若需求端持续回暖，也可能为价格提供支撑。

【财醒来点评】：当前动力煤市场正处于供需再平衡的关键时期，短期内供应端扰动仍是主导因素。从基本面来看，随着北方供暖季结束，传统淡季效应逐步显现，电厂库存水平持续攀升，采购意愿趋于谨慎。叠加此次耿村煤矿复产带来的增量预期，短期内动力煤期现货价格承压的概率较高。然而，考虑到国际能源市场不确定性犹存以及国内稳增长政策可能带来的需求边际改善，投资者不宜过度悲观。建议关注技术面支撑位附近的买点机会，同时合理控制仓位，规避单边押注风险。