不锈钢期货受多重因素驱动 市场迎补库窗口期

近期不锈钢期货市场表现活跃，受到多重因素的影响，市场参与者对五一假期前后的补库预期逐渐升温。从成本端来看，高镍铁主流成交价维持在980元/镍左右，而内蒙高铬报价在8400元/50基吨，整体成本压力有所缓解。同时，印尼方面数据显示，今年3月份印尼镍产品出口总量达到1329500吨，其中大量出口至中国，占总出口量的96.34%，显示出中国对印尼镍产品的高度依赖，这对国内不锈钢产业链构成了间接支撑。

上期所数据显示，不锈钢期货主力合约SS2506单日成交量达到14.6万手，持仓量为13.3万手，而注册仓单量减少至173170吨。结合基本面来看，不锈钢社会库存依旧维持高位，且交割库呈现累库现象，这表明当前供需关系仍显宽松。不过，随着印尼相关政策的逐步落地，市场对镍价带动不锈钢价格上涨的预期有所增强。此外，五一假期前下游企业可能存在补库需求，这成为推动近期不锈钢期货价格上涨的重要动力之一。

从技术面分析，SS主连在日线图上显示收盘上涨0.39%，最高触及12830点，最低跌至12680点，波动幅度达150点。MACD指标绿柱开始缩量，快慢线趋于收敛，KDJ指标则微微开口向上，显示短期技术面有所转强。值得注意的是，截至收盘，该合约累计资金净流出8419万元，但沉淀资金仍高达11.88亿元，显示出市场的关注热度依然较高。

【财醒来点评】：不锈钢期货近期的表现反映了多重因素交织下的市场情绪变化。一方面，全球贸易环境的变化以及印尼镍产品出口结构的变化对国内不锈钢行业产生了深远影响；另一方面，节前补库预期的升温也为价格走势提供了支撑。尽管如此，不锈钢期货仍面临“高产出+高库存”的双重压力，短期内价格反弹空间可能有限。对于投资者而言，在参与投机交易时需密切关注宏观政策变化及产业上下游的动态，同时注意控制仓位以规避潜在的市场波动风险。未来，若印尼政策进一步明朗化或国内需求出现实质性改善，则不锈钢期货有望迎来更大的上涨机会。