原油期货承压运行，全球市场风险加剧

近期，全球贸易战持续升级，多国采取反制措施对全球经济及原油市场形成显著冲击。在地缘政治与供需关系多重交织的背景下，原油期货价格波动加剧，市场情绪趋于谨慎。

受中美贸易摩擦升级影响，中国对美国能源产品加征关税的举措使得美国出口商承受巨大压力。这不仅推高了包括丙烷和乙烷在内的化工品运输成本，同时也对国际原油运输行业带来了前所未有的挑战。根据最新预测，美国贸易代表计划自2025年起对中国相关航运业务征收高额港口附加费，这无疑将抬升超大型油轮（VLCC）的运营成本。此类政策直接导致VLCC运价指数从高位回调，进一步加剧了市场悲观预期。

同时，全球原油供应格局悄然生变。尽管欧佩克+维持较高的生产水平，但市场需求疲软以及全球经济前景不明朗使得库存累积成为可能。值得注意的是，日本作为传统中东原油的主要进口国之一，正尝试调整其进口来源，以降低单一地区的依赖程度。然而，由于进口结构调整需要时间，短期内亚洲买家更多保持观望态势，等待美国原油更具竞争力的价格出现。

从长远来看，原油市场的核心矛盾仍集中在需求端。尽管近期部分中东国家下调官方销售价格(OSP)，试图吸引亚洲炼厂加大采购力度，但当前炼厂利润率偏低制约了炼油活动扩张的空间。此外，欧美银行业危机余震未消，金融市场避险情绪浓厚，亦抑制了大宗商品价格的反弹潜力。

【财醒来点评】：原油期货市场当前处于多空博弈的关键时期，宏观环境恶化叠加供需失衡加大了下行压力。投资者需警惕全球经济衰退风险对油价形成的压制作用，建议关注库存数据及主要产油国政策动向。对于长线投资者而言，可考虑分阶段布局空头头寸，但入场点位须精准把握；短线操作则应控制仓位，避免因剧烈波动引发较大亏损。整体而言，在未见明确利好信号之前，保持偏空思维仍是理性选择。