焦炭期货随政策预期波动，市场多空博弈加剧

近期，焦炭期货价格在多重因素影响下出现显著波动。随着特朗普政府可能调整对华关税政策的消息传出，市场情绪一度受到提振。尽管澳洲煤矿复产消息促使炼焦煤价格小幅回升，但国内焦煤市场仍面临供应充裕的挑战，现货价格承压下行。中国焦炭主力合约一度反弹至1594.5元/吨，显示出市场对终端需求回暖存在一定期待。

分析人士指出，当前焦炭市场的核心矛盾在于钢企利润空间受限与原料成本压力并存的局面。一方面，随着钢材消费旺季进入尾声，钢铁产量及出口量均存在回落预期，这直接制约了焦炭的需求增长；另一方面，尽管焦化企业维持盈利状态，但若炼焦煤价格持续上行，将对焦炭企业的利润形成挤压，从而抑制价格上涨的空间。

此外，国际市场上澳洲煤矿恢复生产的消息虽未立即引发供需格局实质性改变，却暗示未来可能出现更多增量资源涌入的情况。这种预期使得贸易商倾向于谨慎操作，部分印度买家甚至暂停采购活动，等待更清晰的价格信号。

【财醒来点评】：综合来看，短期内焦炭期货走势仍将受到政策面与基本面的双重驱动。从政策角度来看，中美经贸关系的潜在改善为市场提供了乐观情绪，但需警惕实际进展不及预期的风险。而从基本面观察，焦炭行业正面临需求收缩与成本压力上升的双重夹击，价格弹性或将减弱。对于投资者而言，建议关注钢厂开工率变化及焦化厂库存动态，在把握阶段性机会的同时，需防范因宏观环境不确定性带来的系统性风险。