玻璃期货承压下行 中长期投资需谨慎

近期，玻璃期货价格受供需两端因素影响持续走低。传统旺季临近尾声，市场需求呈现疲软态势，尤其是房地产行业的调整进一步压缩了玻璃的需求空间。统计数据显示，今年前3个月全国房屋销售面积、新开工面积及竣工面积分别同比下降3%、24.4%和14.3%，这表明玻璃终端消费端仍面临一定压力。

与此同时，玻璃生产企业维持较低开工率以应对低迷行情。尽管3月冷修计划未完全兑现，但受限于利润下滑，多数玻璃产线选择保持现状，产量稳定在较低水平。截至最新统计，玻璃日均产量约为110.93万吨，与年初基本持平，其中煤制气玻璃尚有盈利，而石油焦和天然气玻璃已出现亏损。考虑到当前房地产竣工周期尚未全面复苏，预计短期内供给端难有显著增长。

值得注意的是，尽管现货市场价格相对坚挺，但期货市场反应更为悲观，导致基差扩大至136元/吨的历史高位。这种现象一方面反映了投资者对未来需求前景的担忧，另一方面也暗示了当前价格已处于历史低位，具备一定的安全边际。然而，由于成本支撑有限且宏观环境偏弱，短期内玻璃期货价格反弹空间可能较为有限。

展望后市，‘金三银四’的传统旺季正逐步收尾，进入5月后南方地区将迎来雨季，这将对户外施工活动形成制约，从而进一步抑制玻璃消费需求。在此背景下，建议投资者保持谨慎态度，在价格反弹时伺机进行空头布局，同时密切关注成本变化及政策调控动态。

【财醒来点评】：当前玻璃期货市场正经历供需失衡与成本压力叠加的局面。尽管估值偏低提供了潜在的安全垫，但需求端的不确定性仍是制约价格回升的关键因素。对于长线投资者而言，需警惕房地产行业调整周期带来的长期冲击；短线操作者则应结合技术指标与宏观经济数据灵活调整仓位。总体而言，玻璃期货短期内仍将维持区间震荡格局，建议控制仓位并设好止损位，避免盲目抄底或追涨杀跌。