白糖期货承压下行 市场供需博弈加剧

近期白糖期货价格呈现小幅震荡走低的趋势。在多空因素交织的市场环境下，郑糖主力合约2509一度跌破6100元/吨的关键支撑位，最终收盘报6128元/吨，较前一交易日下跌19元/吨，跌幅达到0.31%。尽管国际原糖市场受巴西生产进度影响存在不确定性，但国内食糖消费步入淡季，库存水平逐步升高，对国内市场构成一定压力。此外，进口糖成本优势逐渐显现，也对国内糖价形成压制。

从技术面来看，白糖期货短期均线呈空头排列态势，表明空头情绪占据主导地位。成交量维持在较低水平，显示市场参与度有所下降，投资者普遍保持谨慎态度。与此同时，政策端对于农业领域的支持力度依旧较强，未来糖料作物种植面积及产量的变化仍需重点关注。

【财醒来点评】：当前白糖期货市场的核心矛盾在于国内外供需格局的再平衡过程。一方面，国际市场因主产国气候条件变化引发供应波动，短期内可能支撑国际糖价；另一方面，国内需求疲软叠加库存累积，令郑糖承压下行。建议投资者关注进口糖配额发放节奏以及政府收储计划等政策信号，同时密切跟踪现货市场实际成交情况。操作上可考虑区间波段操作策略，逢高减持多单并设置合理止损，控制整体仓位风险，切勿盲目追涨杀跌。