沪镍期货市场承压下行 短期维持弱势震荡

近期沪镍期货价格呈现弱势表现，市场交投情绪较为低迷。沪镍主力合约收盘价在1252000元/吨附近波动，较前一日上涨0.75%，但整体成交量和持仓量并未显著改善，显示现货市场买需不足。同时，LME镍价亦受累于全球经济复苏进程的不确定性，收盘价为15595美元/吨，涨幅0.39%。宏观层面，美联储主席鲍威尔重申了对通胀的关注，美元指数走强，给包括镍在内的大宗商品带来一定压力。

从基本面来看，镍市正面临供需失衡的压力。一方面，印尼最新出台的PNBP政策虽然提高了矿石开采成本，但因价格提前消化，实际影响有限；另一方面，不锈钢企业对于镍铁的需求减弱，加之镍铁本身的价格下滑进一步拉低了市场的心理预期。不锈钢厂采购积极性不高，导致镍铁价格承压，这使得中间品的生产计划有所增加，从而加剧了现货市场的供给过剩局面。

对于未来走势，分析认为短期内沪镍期货仍将以区间震荡为主，运行区间预计为120000-130000元/吨。投资者需密切关注印尼政策执行后的长期效应及不锈钢行业的生产调整节奏。鉴于当前库存水平较高且需求增长乏力，建议采取谨慎策略，可考虑在价格反弹时适度做空。

【财醒来点评】：沪镍期货市场的疲软态势反映了全球经济增长放缓背景下金属需求减弱的大环境。印尼政策虽增加了短期成本端支撑，但无法扭转整体供需偏宽松的趋势。投资者应警惕过度集中持仓的风险，同时关注国际局势变化对大宗商品定价的影响。尽管如此，中期看新能源汽车产业链对硫酸镍的需求仍具备潜力，或将成为未来推动镍价回升的重要动力之一。