聚丙烯期货承压下行，关注宏观经济与供需基本面

近期聚丙烯期货市场受到多重利空因素影响，呈现弱势震荡格局。受美国‘对等关税’政策的影响，市场对未来供需关系的信心不足，2509合约一度下探至关键支撑位附近。尽管之后出现技术性反弹，但在7272元/吨遇阻后，再次回归下行通道。从宏观角度来看，美债危机带来的不确定性以及全球原油市场的疲软都对包括聚丙烯在内的化工品期货造成了压力。与此同时，国内塑料制品下游订单减少也进一步削弱了市场信心。尤其值得注意的是，随着夏季到来，原本疲软的原油消费需求料将继续抑制化工产业链的成本支撑。

另一方面，国际金融市场动荡对实体经济产生了深远影响。美国政府面对高额债务的压力不得不采取措施缓解偿债压力，然而高企的利率环境可能进一步加剧企业融资成本，从而抑制工业生产和消费活动，这对聚丙烯这类依赖上游原料供给的产业构成了不利局面。

在国内层面，多个大型塑料生产企业相继恢复生产，导致现货供应量增加，而需求端却未能同步回暖，尤其是农膜行业正处于传统淡季之中，订单量明显萎缩。结合当前全球经济复苏节奏缓慢以及内外部贸易摩擦频发的背景，投资者需警惕短期内可能出现的价格回调风险。

【财醒来点评】：基于上述分析，我们认为聚丙烯期货短期之内难有实质性突破，投资者应谨慎对待高杠杆操作。建议关注以下几点：一是密切关注美债谈判进展及其对美元汇率波动的影响；二是跟踪国内主要塑料生产基地的开工率变化情况；三是留意国内外油价变动趋势，因为二者之间存在较强的联动效应。长期来看，若全球经济能够逐渐摆脱阴霾并实现稳定增长，则有助于改善整个石化行业的景气程度，但在此之前仍需保持耐心等待机会。对于寻求稳健收益的投资者而言，在控制仓位的同时可适当配置防守型资产以规避潜在市场波动带来的冲击。