全球供应担忧叠加国内减产预期 白糖期货高位震荡加剧

近期白糖期货市场呈现高位震荡态势，投资者密切关注国内外供应端的变化及其对糖市的影响。在全球范围内，尽管巴西3月份的食糖产量高于去年同期，但整体库存水平较低，这一现状支撑了国际糖价的韧性。国内市场方面，广西作为主要甘蔗产区之一，当前正面临较为严重的旱情，如果这种天气状况持续下去，可能会对下一榨季的产量造成不利影响，从而进一步推动糖价走强。与此同时，郑糖对于天气因素的担忧情绪仍在逐步消化，但高位持仓和成交活跃表明市场分歧较大。

白糖期货价格的波动不仅受到供需基本面驱动，还与原油价格和生物能源政策密切相关。国际原油市场的动态影响着乙醇生产的吸引力，而乙醇生产占比的变化直接影响到糖料作物的分配方向，进而左右白糖的供应预期。

对于后市，短期内郑糖可能维持区间震荡格局，投资者需警惕因极端天气变化带来的风险溢价。同时，随着全球经济增长放缓的迹象增多，宏观环境也可能成为影响糖价的重要变量。

【财醒来点评】：当前白糖期货面临的最大不确定性来自于气候条件以及生物燃料政策调整的潜在冲击。从技术面看，郑糖主力合约在6000元/吨关口存在较强支撑，但若突破前期高点，则可能打开新一轮上涨空间。建议投资者控制仓位，利用期权工具进行风险对冲；同时，关注主要产糖国气象报告及政策动向，适时调整操作策略以应对市场变化。