豆粕供应紧张支撑期价 近月合约领涨市场

近期豆粕市场表现出明显的供应紧张态势，受国际及国内多重因素共同影响，连粕期货呈现大幅走高的行情。M2505合约空头平仓叠加现货市场的紧俏状态，使期价站稳前期高位。截至2025年第16周末，国内豆粕库存已降至15.4万吨，较前一周大幅减少，这种稀缺性成为推高豆粕价格的核心动力。

在国际层面，美元疲软叠加美豆油强势表现，对美豆价格形成有效支撑。而国内现货市场的供应瓶颈尤为突出，多个地区的基差报价仍位于高位。饲料企业为应对库存不足采取跨区域采购策略，进一步加剧了现货的紧张局面。

与此同时，巴西5月升贴水报价稳定在150美分/蒲式耳，为国内连粕提供了额外的成本支持。业内普遍认为，M2509合约在3000关口附近具备较强的支撑力，短期内价格有望保持偏多趋势。

【财醒来点评】：当前豆粕市场面临的主要风险在于供应端的稳定性。尽管需求方采取了积极的采购措施，但库存水平较低表明供应链可能存在结构性问题。投资者需警惕南美物流中断或天气异常带来的进一步冲击。从中长期来看，国内养殖业复苏将继续拉动豆粕需求，建议投资者在严格控制仓位的同时，可关注逢低布局多单的机会。同时，密切关注美豆种植进度及巴西出口节奏的变化，这对未来的供需平衡至关重要。