全球供给波动叠加国内库存变化 原木期货市场承压下行

近期，原木期货市场受到多重因素的影响而出现调整。新西兰木材发运量显著增长，2月发运量达168.4万方，环比增幅高达63%，表明国际市场对中国的原木供应正在逐步增加。与此同时，港口库存数据显示，截至上周原木港口库存为351万方，虽有所去化但仍处于高位水平，这显示国内市场供需平衡面临一定挑战。

从价格层面看，现货市场表现相对稳定，但CFR报价较上月下降7美元至114美元/立方米，暗示国际市场定价压力有所显现。其中，山东现货价格维持在790元/立方米，江苏市场价格为780元/立方米，部分规格原木价格出现10-40元的小幅下跌。值得注意的是，本周到港量预计减少28%，这或将短暂缓解短期内的供给过剩局面。

整体来看，原木期货市场的短期走势受到供给端恢复及需求疲软的双重压制，价格重心可能延续弱势震荡格局。然而，未来需密切关注新西兰发运节奏的变化以及国内房地产行业复苏进程对需求端的潜在影响。

【财醒来点评】：尽管短期内原木期货受供给压力和技术性回调影响承压下行，但从长期视角分析，随着中国基础设施建设需求回暖及新西兰出口政策的动态调整，该品种的下行空间可能有限。对于投资者而言，当前阶段可考虑采取逢低布局策略，同时建议结合天气状况与汇率波动等因素进行风险管理，把握结构性行情机会。此外，在操作上应避免过度追空，防止因短期情绪驱动导致过度亏损。